内容摘要：业绩总结：企业公布2023年中报，23H1公司实现营收740.68亿人民币，同比增长22.75%；归母净利润132.70 亿人民币，同比增长8.56%；扣非净利润126.20 亿人民币，同比增长1.0

业绩总结：企业公布2023年中报，通威23H1公司实现营收740.68亿人民币，股份同比增长22.75%；归母净利润132.70 亿人民币，成本同比增长8.56%；扣非净利润126.20 亿人民币，费优同比增长1.02%。势不善在其中二季度公司实现营收408.24 亿人民币，断领同比增长14.50%；归母净利润46.69 亿人民币，先体同比下降33.58%；扣非净利润41.16 亿人民币，化产同比下降44.06%。步完

    硅料价格大幅度下降，通威企业低成本优势突显，股份N型料销售量持续增长。成本23H1 硅料新生产能力推广，费优提供逐渐比较宽松，势不善价钱降到6~7万余元/吨。断领价钱经济下行压力下企业低成本优势变大：加工工艺不断优化完善，现阶段产品成本降到4 万余元/吨之内。伴随着永祥12万吨级新生产能力建成投产，现阶段企业硅料年产能做到42 万吨级；后面保山市二期20 万吨级、包头市三期20 万吨级建成投产，将采取第八代“永祥法”，品质和成本费将进一步优化完善；企业包头市与广元市各自整体规划30万吨级和40万吨工业硅新项目，一期定于2024 年内建成投产，到时候低成本优势将更加明显。伴随着N 型充电电池生产量提高，23H1 企业N 型料销售量同比增长447%，N/P 料价钱差别扩张赢利优点突显。

    N型充电电池规模及高效率维持领跑，部件生产效率提升至55GW。23H1 彭山一期16GWTOPCon 充电电池建成投产，TNC充电电池产能规模做到25GW，所有充电电池生产能力做到90GW。

    双流25GW与洪雅16GW TOPCon 预估24H1 建成投产，到时候TOPCon 生产能力有望突破66GW。高效率层面，当前公司TOPCon 充电电池批量生产均值转化效率提升到25.7%，后面累加SE 后依然存在0.2%上升空间。23H1 企业部件销售量8.96GW，中国央国营企业总计招标超9GW，现阶段部件生产能力已来55GW。

    峨眉山景区 乐山市共32GW 拉棒、切成片、充电电池提产，补足一体化生产能力。公司新闻将于峨眉山景区、乐山市各基本建设16GW 拉棒 切成片 光伏电池新项目，第一期新项目争取2024 年末建成投产，所有新项目争取2025 年投产。峨眉山景区与乐山市项目将补足企业在单晶硅片阶段薄弱点，健全一体化生产能力，夯实企业产业链综合低成本优势。

    财务预测与投资价值分析：企业为世界硅料与充电电池双龙头，部件业务流程顺利开展，充电电池新技术应用迅速提产维持领头领先的竞争能力，保持“买进”定级。

    风险防范：全世界光伏装机起伏风险性；领域市场竞争激烈，营运能力降低的风险性；汇率变动风险性。