内容摘要：研发费用提高优 化产品结构更新，意向订单信息提升销售业绩有望边际改善。从市场竞争力来说，企业2023 上半年度实现营业收入50.24 亿人民币同比减少19.20%），归母净利达5.82 亿人民币同期相

研发费用提高优 化产品结构更新，华工意向订单信息提升销售业绩有望边际改善。科技

   从市场竞争力来说，产品企业2023 上半年度实现营业收入50.24 亿人民币（同比减少19.20%），结构归母净利达5.82 亿人民币（同期相比 3.28%），不断边际综合毛利率达22.80%，完善盈利维持稳步增长趋势。数通从2023Q2 当季来说，汽车实现营业收入23.59 亿人民币（同比减少29.79%），业务业绩归母净利达2.74 亿人民币（同比减少18.86%），流程销售业绩主要系5G 开发周期危害，助力互联网终端业务交货经营规模减少，销售企业华明镇业务流程减幅比较大而致。改进23 上半年度研发费用为3 亿人民币（同期相比 26.60%），华工产品结构逐渐向高端品牌规划布局改善。科技总的来说，一方面，随着国外云厂商资本开支有望修复及其AI 运用落地式需求面不断带动，企业高档光纤模块订单信息有望提高。另一方面，伴随着“双碳战略”总体目标的实施和新能源车规模性更换周期出现，企业手中和意向性订单信息不断增加，当前公司新能源车PTC 电加热器市场份额排名靠前，全年度业绩有望边际改善。

   认知经营收入发展迅猛市场占有率领跑，国外市场释放出来助推销售业绩稳步发展。

   从产品结构来说，智能制造系统业务流程达14.73 亿人民币（同比减少9.53%），光纤激光切割主打产品三维五轴光纤激光切割精密机械制造得到新能源技术头顶部汽车企业大批量订单信息，市场份额位列中国前端。双头激光器下料自动化产线在汽车零部件公司订单信息提高50%，极高输出功率光纤切割机精密机械制造等高端品牌在国外、东南亚地区等国外国际市场销售同比提高35%。企业专注于新能源技术、智能制造系统两个高品质跑道，扩展3C 电子器件、汽车电子产品及新能源技术、PCB 微电子技术、半导体材料控制面板等新领域，业务流程有望保持高速提高。连接业务流程完成18.37 亿人民币（同比减少43.74%），算率加快提高环境下，企业深入推进数据中心业务，取得成功跑位头顶部互联网技术生产商云资源池，400G 以下的系列产品光纤模块大批量交货；800G 主打产品已经在顶尖互联网技术生产商送检；积极推动硅光关键技术，已经拥有从硅光芯片到硅光纤模块全自主研发创意能力，不断压实全世界TOP 8 光纤模块经销商市场地位。认知业务流程完成14.61 亿人民币（同期相比 45.31%），企业维持智能家居系统感应器、新能源车PTC 电加热器行业前列，感应器业务流程积极拓展“三新”销售市场。新能源技术及智能汽车销售市场营销额同比增加76%，新能源车 PTC 电加热器销售量同比增加107%，主要是奉献是来自于零跑、吉祥星空、理想化、蔚来汽车、北京长安深蓝色等新款车型最新项目大批量。车载式温度感应器销售量同比增加 46%，空气质量传感器在阿维塔、比亚迪汽车大批量，光雨量传感器得到国外上千万订单信息。全息成像膜业务流程实现营业收入1.94 亿人民币（同比减少34.27%），企业深耕细作抽烟喝酒外包装及证卡防伪标识业务流程，同时向泛家用电器装饰设计行业、汽车内饰件装饰设计行业不断拓展应用情景。

   随着新能源技术、新型基建、新型材料等市场发展，企业有望占领市场新领域。

   保持高利润多业务范围优点突显，助推数字化时代全世界算力需求提高。

   企业相关业务保持高利润，营运能力不断提高。数通行业商品顺从市场的需求，向高端品牌更新。大家看中企业后半年销售业绩及长期性业绩提升室内空间，根据企业全新销售业绩，大家给与企业2023E-2025E 归母净利估计值10.43亿人民币、13.11 亿人民币、17.01 亿人民币，相匹配EPS 为1.04 元、1.30 元、1.69元，相匹配PE 为31.33 倍、24.93 倍、19.21 倍，保持“强烈推荐”定级。

   风险防范：汇率变动；原料涨价；客户满意度起伏风险性；销售市场市场竞争激烈，新产品市场推广大跳水。